MiCa (Markets in Crypto-Assets) :L’approbation finale par le Parlement européen du nouveau règlement sur les crypto-actifs, devrait avoir lieu dans les prochaines semaines.
En septembre 2020, la Commission européenne a présenté la première proposition de règlement MiCA. Cependant, le projet final semble désormais prêt à une nouvelle lecture pour une approbation finale du Parlement. Une fois approuvé, il faudra 18 mois à compter de la date d’entrée en vigueur pour déclencher l’obligation de conformité. Qui devrait alors vraisemblablement intervenir au second semestre 2024.
C’est en fait dès juin 2022 qu’un accord provisoire a été trouvé entre le Conseil et le Parlement européen, mais depuis lors, la date d’approbation définitive a été décalée à plusieurs reprises
Le MiCa devant le dilemme des NFT
Le projet final du règlement MiCA divise les crypto-actifs en trois catégories, à savoir :
- les jetons de monnaie électronique,
- les jetons utilitaires,
- les jetons référencés par des actifs.
Les cryptomonnaies telles que Bitcoin et Ethereum relèvent de la première définition. Ce qui signifie qu’ils entrent dans la categorie de jetons de paiement. Cependant, pour les NFT, les choses se compliquent.
En effet, cette catégorie d’actifs numériques comporte encore des incertitudes, à tel point qu’il existe toujours un débat sur leur inclusion ou non dans le champ d’application de cette nouvelle directive.
Ce ne sont certainement pas des jetons de paiement, car ils ne sont pas fongibles. On ne peut pas non plus les considérer comme des jetons utilitaires. Sauf peut-être dans de rares exceptions. En outre, en eux-mêmes, ils ne sont pas non plus des jetons qui représentent d’autres actifs, tels que des stablecoins , sauf dans certains cas.
Donc, soit ils doivent faire partie d’une nouvelle catégorie, soit subir un traitement séparer.
NFT Euro Unsplash
Actuellement, ils ne semblent pas être explicitement inclus dans le champ d’application de la MiCA, mais apparemment l’idée du législateur est d’imposer le respect de la nouvelle réglementation également aux jetons non fongibles.
Il convient de noter que dans le projet final qui devrait recevoir une approbation en avril, il n’y a toujours pas de catégorie spécifique dédiée aux NFT. Donc s’il devait aller devant le tribunal comme c’est le cas actuellement, le nouveau règlement s’appliquerait aux NFT de manière forcée.
Alternativement, les régulateurs européens ont encore du temps pour ajouter au projet peut-être une section explicitement dédiée aux NFT, ou pour étendre la section sur les jetons référencés par des actifs pour inclure les NFT qui ne sont pas utilisés comme certificats représentant des actifs externes.
Les jetons non fongibles (NFT) entre deux chaises!
Cependant, ce qui est curieux, c’est que les jetons non fongibles sont désormais une caractéristique native de plusieurs blockchains, il semblerait donc étrange qu’ils ne soient pas pris en compte dans ce qui voudrait être une réglementation générale pour les crypto-actifs.
L’application de MiCa au marché de la cryptographie
Comme indiqué ci-dessus, l’application effective du règlement MiCA devra attendre au moins jusqu’au second semestre de l’année prochaine.
À ce stade, le respect de ce règlement deviendra obligatoire pour toutes les personnes physiques et morales. Notamment, celles impliquées dans l’émission, le commerce et la fourniture de services de cryptographie au sein de l’Union européenne.
À l’heure actuelle, le champ d’application exact ne semble pas encore clair.
Pour l’instant, le règlement parle de « services liés » aux cryptomonnaies. Soit, en théorie tous les services qui relèvent d’une manière ou d’une autre du secteur cryptographique. Le fait est que ceux-ci incluraient précisément tous les services liés au secteur de la cryptographie, sans délimitation claire. Délimitant jusqu’où va la réglementation, et où l’obligation de s’y conformer cesse à la place. Par exemple:
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- les éditeurs de logiciels qui créent des portefeuilles non dépositaires entreraient-ils dans une des 3 catégories?
- Et s’ils n’agissaient pas en tant qu’intermédiaires ?
- Les opérateurs du protocole DeFi seraient -ils soumis à l’obligation de se conformer à la nouvelle directive ?
- S’applique-t-elle également aux services déconcentrés, où il n’y a pas d’intermédiaire véritablement responsable de sa gestion.
- ou s’applique-t-elle uniquement aux entités centralisées agissant en tant qu’intermédiaires ?
L’hypothèse la plus populaire semble être la dernière. Notamment parce qu’il est extrêmement difficile d’imposer des réglementations externes aux services décentralisés. Mais comme les réglementations s’appliquent également aux particuliers, ceux qui ont un rôle à jouer dans tout projet de cryptographie peuvent encore devoir s’y conformer. avec eux.
Il convient de noter que les opérateurs de monnaie virtuelle centralisés sont depuis longtemps soumis à l’examen des autorités, par exemple par le biais d’un enregistrement obligatoire, de sorte que ces entités sont tenues de se conformer à la réglementation MiCA ne fait aucun doute.
Les échanges centralisés et tous les intermédiaires qui détiennent des cryptomonnaies tierces entrent en fait dans cette catégorie.
Protestations contre le nouveau cadre réglementaire
Dernièrement, de nombreuses personnes impliquées dans l’industrie de la cryptographie ont protesté. Dès le début, les nouvelles réglementations proposées ont été considérées comme trop rigides et arrogantes, et pour le moins pas innovantes.
De ce fait, les opérateurs de cryptographie craignent que l’obligation de se conformer à la réglementation MiCA les oblige à engager davantage de coûts. Et donc à les répercuter sur les clients.
De plus, cela ressemble plus à une adaptation triviale du marché de la cryptographie au marché traditionnel. C‘est-à-dire à une tentative de régression et à une occasion manquée d’évolution.
À ce jour, l’Union européenne n’est pas un endroit particulièrement favorable pour les opérateurs de cryptographie. En outre, avec les nouvelles règles, elle pourrait paradoxalement le devenir encore moins.
Il est important de rappeler qu’en Europe, bien qu’en dehors de l’UE, il y a la Suisse. C’est quand méme l’un des principaux hubs cryptographiques mondiaux. Ce pays a déjà su s’adapter à ces nouvelles innovations depuis des années. Le risque est que MiCA finisse par favoriser davantage précisément la Suisse, au détriment des pays de l’UE.
En dehors de l’Europe, il y a Dubaï et les Émirats arabes unis (EAU), qui travaillent dur pour devenir une plaque tournante de la cryptographie, et le Moyen-Orient est en fait contigu à l’Europe. Ainsi, de ce point de vue, l’UE ne souffrira pas seulement de la concurrence interne à l’Europe de la Suisse, mais aussi de la concurrence externe des EAU.
